Die US-Inflation hat im Oktober erneut stärker angezogen als erwartet. Laut dem Bureau of Labor Statistics (BLS) stiegen die Verbraucherpreise gegenüber dem Vormonat um 0,4 Prozent, Ökonomen hatten laut Dow-Jones-Konsens mit 0,3 Prozent gerechnet. Die Kernrate ohne Energie und Lebensmittel legte um 0,3 Prozent zu und lag damit ebenfalls über der Prognose von 0,2 Prozent. Für Trader verschiebt der Bericht vom Dienstag, 10. November 2026, den Blick klar auf die Fed-Sitzung am 8. und 9. Dezember.
US-Inflation Oktober: Die wichtigsten Zahlen
Im September waren die Verbraucherpreise noch um 0,6 Prozent gestiegen. Der Rückgang auf 0,4 Prozent ist also eine leichte Abkühlung, aber keine Entwarnung. Entscheidend für die Notenbank ist die Kernrate. Sie lag laut CNBC bereits den dritten Monat in Folge bei 0,3 Prozent und damit erneut über den Schätzungen.
Der Preisauftrieb war breit verteilt:
Energie: plus 0,7 Prozent, Benzin plus 1,0 Prozent, Strom plus 0,9 Prozent
Lebensmittel: plus 0,5 Prozent, der stärkste Anstieg seit April
Wohnkosten (Shelter): plus 0,3 Prozent, sie machten mehr als 30 Prozent des Gesamtanstiegs aus
Transportdienstleistungen: plus 0,8 Prozent
Eine Besonderheit gilt weiterhin für die Jahresrate. Das BLS hat für Oktober keine Veränderung gegenüber dem Vorjahr veröffentlicht. Grund ist der Shutdown der US-Regierung im Oktober 2025, in dem die Behörde keine Preisdaten erheben konnte. Trader sollten daher vor allem auf die Monatsraten schauen und vorsichtig mit Jahresvergleichen sein, die in manchen Berichten auf eigenen Schätzungen beruhen.
Warum die Kernrate für die Fed zählt
Die Fed hatte den Leitzins Ende Oktober bei 3,75 bis 4,00 Prozent belassen, zwei Mitglieder stimmten damals bereits für eine Erhöhung. Hintergründe dazu lesen Sie in unserem Artikel zum Fed-Zinsentscheid im Oktober. Seitdem haben sich die Argumente für einen weiteren Zinsschritt verdichtet. Schon der starke Arbeitsmarktbericht mit 165.000 neuen Stellen hatte die Erwartungen verschoben, wie unser Beitrag zum US-Jobreport Oktober zeigt.
Fed-Gouverneur Christopher Waller hatte sich vor den Daten festgelegt. „Inflation is too high“, sagte er laut Yahoo Finance und erklärte, er neige zu einer Erhöhung um 25 Basispunkte im Dezember. Sollten die Oktober-Daten höher als erwartet ausfallen, sei auch ein Schritt um 50 Basispunkte zu erwägen. Genau dieses Szenario ist nun eingetreten.
Marktreaktion: Renditen steigen, Aktien geben nach
An den Märkten wurde der Bericht schnell eingepreist. Laut CME FedWatch lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember danach bei rund 84 Prozent. Einen großen Schritt um 50 Basispunkte hielten Händler mit rund 15 Prozent für möglich, vor dem Bericht hatte diese Variante praktisch keine Rolle gespielt.
Die Renditen von US-Staatsanleihen zogen an. Die zehnjährige Rendite stieg laut Yahoo Finance um rund 7 Basispunkte auf 4,93 Prozent und näherte sich damit wieder der Marke von 5 Prozent. Der US-Dollar legte zu.
An der Wall Street drehte die Stimmung nach einem starken Wochenstart. Der Dow Jones schloss 0,30 Prozent tiefer bei 52.231 Punkten, der S&P 500 verlor 0,38 Prozent auf 7.520 Punkte. Der Nasdaq Composite gab 0,74 Prozent auf 25.065 Punkte nach. Technologiewerte waren der schwächste Sektor, Nvidia verlor laut Yahoo Finance nach den Abgaben vom Vortag erneut mehr als 5 Prozent. Welche Branchen besonders unter Druck standen, zeigt die Heatmap.
Auch andere Märkte reagierten. Gold fiel laut Yahoo Finance um mehr als 2 Prozent und notierte knapp über 4.000 US-Dollar je Feinunze. Bitcoin rutschte in Richtung 73.000 US-Dollar, Brent und WTI gaben jeweils rund 1 Prozent nach. Steigende Zinserwartungen machen zinslose Anlagen wie Gold und risikoreiche Assets wie Kryptowährungen tendenziell weniger attraktiv.
Diese Termine sind jetzt wichtig
Bis zur Fed-Sitzung im Dezember stehen mehrere Daten an, die die Erwartungen weiter verschieben können:
Erzeugerpreise und Fed-Reden
Am Freitag, 13. November, folgen die US-Erzeugerpreise für Oktober. Sie gelten als Frühindikator für den Preisdruck in der Lieferkette. Zudem werden Reden von Fed-Vertretern in dieser Woche genau verfolgt, etwa nach Hinweisen, ob ein großer Zinsschritt mehrheitsfähig wäre.
PCE-Daten und Novemberinflation
Später im November erscheint der PCE-Preisindex, das bevorzugte Inflationsmaß der Fed. Die nächsten Verbraucherpreise für November veröffentlicht das BLS laut eigenem Zeitplan am Donnerstag, 10. Dezember, und damit erst nach der Fed-Sitzung. Alle Termine finden Sie im Wirtschaftskalender.
Einordnung für Trader
Der Oktoberbericht bestätigt das Bild eines hartnäckigen Preisauftriebs. Eine Zinserhöhung im Dezember ist am Terminmarkt nahezu vollständig eingepreist. Die eigentliche Unsicherheit liegt nun in der Größe des Schritts und im Ausblick für 2027. Überraschungen bei Erzeugerpreisen oder PCE-Daten können deshalb deutliche Bewegungen bei Anleiherenditen, dem US-Dollar, Gold und hoch bewerteten Technologiewerten auslösen.
Wer rund um solche Termine kurzfristig handelt, sollte Positionsgrößen an die erhöhte Volatilität anpassen. Bei gehebelten Produkten wie CFDs können schnelle Kursbewegungen zu hohen Verlusten führen. Einen Überblick über regulierte Anbieter bietet unsere Broker-Topliste. Eine sichere Prognose für den Ausgang der Dezember-Sitzung lässt sich aus den Inflationsdaten allein nicht ableiten.
